Y=f(_,,…………, _۱۱)

تعریف متغیرها و نحوه اندازه ­گیری آن‌ ها

1. 1. Y: سرمایه‌گذاری در سرمایه در گردش

   

1. 1. : اهرم مالی

1. 1. : رشد شرکت

1. 1. : اندازه شرکت

1. 1. : شرایط اقتصادی

1. 1. : عینی بودن دارایی‌ها

1. 1. : عمر شرکت

1. 1. : سودآوری

1. 1. : جریان نقدی عملیاتی

1. 1. : تغییرات سود

1. 1. : اندازه هیئت‌مدیره

1. : استقلال هیئت‌مدیره

نحوه اندازه ­گیری متغیرها

1. 1. Y: سرمایه‌گذاری در سرمایه در گردش:با کسر بدهی‌های جاری از دارایی‌های جاری یک شرکت ، سرمایه در گردش خالص به دست می‌آید

1. 1. : اهرم مالی:از طریق تقسیم کل بدهی به‌کل دارایی محاسبه می‌شود.

1. 1. 1. : رشد شرکت:برای کنترل رشد شرکت از شاخص qتوبین(شاخص اقتصادی رشد شرکت) استفاده شده است:

   

1. : اندازه شرکت:برابر با لگاریتم دارایی‌های شرکت می‌باشد.

=log()

1. 1. : شرایط اقتصادی:در این پژوهش از نرخ تورم به عنوان فاکتور شرایط اقتصادی استفاده شده است.

1. : عینی بودن دارایی‌ها:نسبت عینی بودن دارایی‌ها که برابر است با:

: اموال ماشین‌آلات و تجهیزات شرکتi در سال t

: کل دارایی‌های شرکتi در سال t

1. 1. : عمر شرکت:از تفاوت تاریخ تأسیس شرکت تا تاریخ جاری فعالیت شرکت محاسبه می‌شود.

1. 1. : سودآوری: برابر با سود پس از کسر مالیات در پایان دوره می‌باشد.

1. 1. : جریان نقدی عملیاتی: جریان نقد عملیاتی، وجوه حاصل از فعالیت‌های عملیاتی است که از صورت وجه نقد به دست می‌آید.

1. 1. : تغییرات سود: از طریق تغییرات سود سال جاری از سود سال گذشته محاسبه می شود

1. 1. : اندازه هیئت‌مدیره: تعداد اعضای هیئت‌مدیره در هریک از سنوات پژوهش.

1. : استقلال هیئت‌مدیره: اگر یک شخص واحد دارای این دو سمت باشد، از متغیر مصنوعی یک و در غیر این صورت از متغیر مصنوعی صفر استفاده می‌شود.

دسته‌بندی متغیرها

1. 1. Y: متغیر وابسته

1. 1. : متغیر مستقل

1. 1. : متغیر مستقل

1. 1. : متغیر مستقل

1. 1. : متغیر مستقل

1. 1. : متغیر مستقل

1. 1. : متغیر مستقل

1. 1. : متغیر مستقل

1. 1. : متغیر مستقل

1. 1. : متغیر مستقل

1. : متغیر مستقل

نرم‌افزارها

پس از جمع‌ آوری اطلاعات مربوطه از نرم‌افزار صفحه گسترده اکسل، جهت طبقه‌بندی اطلاعات و محاسبه متغیرها استفاده شده است و درنهایت از نرم‌افزار LISREL برای استفاده از روش تحلیل عاملی و نرم‌افزار Spss برای سایر روش‌های آماری مورداستفاده در این تحقیق استفاده شده است.

فصل چهارم:

یافته های تحقیق

مقدمه‏

در هر پژوهش تحلیل نتایج به دست‌آمده از مرحله گردآوری اطلاعات یکی از مهم‌ترین مراحل پژوهش بشمار می‌آید، چراکه دستاورد تحقیق چندماهه و حتی چندساله محقق که حاصل مطالعات نظری، پیشینه پژوهش‌های دیگر، تهیه ابزار گردآوری داده ها، رفتن به میدان و جمع‌ آوری اطلاعات می‌باشد، به آزمون گذاشته می‌شود و برای او آشکار می‌گردد که پیش‌فرض‌های حاصل از مطالعاتش تا چه حد معتبر و دقیق بوده‌اند.

این بخش از پژوهش به دو قسمت تقسیم شده است:

۱-توصیف داده ها ۲- تحلیل داده ها

در بخش اول پس از تعیین و نحوه انتخاب متغیرهای اصلی پژوهش به توصیف داده ها با بهره گرفتن از جداول فراوانی و آماره‌های توصیفی داده ها پرداخته ‌شده است. سپس به تحلیل مؤلفه‌های مؤثر بر سطح سرمایه‌گذاری، سرمایه در گردش پرداخته و درنهایت رتبه‌بندی هر یک از متغیرهای تحقیق از طریق آزمون فریدمن صورت پذیرفته و اولویت آنان مشخص شده است.

توصیف جامعه بر اساس متغیرها

جامعه‌ آماری این تحقیق شامل کلیه شرکت‌های دارویی پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است که اطلاعات آن‌ ها در بازه زمانی تحقیق موجود می‌باشد. ازآنجاکه در این تحقیق کل صنعت مواد داروئی را بررسی می‌کنیم لذا در این پژوهش نمونه‌گیری صورت نمی‌پذیرد، و ازآنجاکه نمونه‌گیری انجام نمی‌پذیرد، کل جامعه به عنوان جامعه انتخاب می‌گردد. ‌بنابرین‏ برای دوره های ۱۳۸۸ تا ۱۳۹۲ تعداد ۲۲ شرکت و درمجموع ۱۱۰ داده -سال، به عنوان جامعه آماری انتخاب شدند.

در این بخش از گزارش تحقیق، داده ها یا متغیرهای تحقیق بر مبنای استفاده از شاخص‌های آماری مرکزی، پراکندگی و نسبی توصیف‌شده است. نتایج توصیف یافته ها در جدول شماره ۱-۴ آورده شده است. در این جدول، آماره­ های توصیفی متغیرهای تحقیق محاسبه شده است. کل مشاهدات در هرسال بر مبنای فرمول تعیین حجم نمونه تصادفی به ازای هرسال برابر با ۲۲ و در یک دوره ۵ ساله (۸۸ تا ۹۲) برابر با ۱۱۰ سال-شرکت بوده که از جدول توصیف داده ها به ازای متغیرها حذف شده است. شاخص‌های آماری محاسبه شده در این جدول شامل میانگین، میانه، انحراف معیار، کمینه و بیشینه است که در جدول ۱-۴ به شرح زیر ارائه گردیده است.

جدول (۱-۴): توصیف یافته های تحقیق

شرح

نام متغیر

کمینه

بیشینه

متوسط

انحراف معیار

ضریب چولگی

ضریب کشیدگی

اهرم مالی

۰/۱۸

۰/۸۹

۰/۵۸

۰/۱۶۴

-۰/۴۳

-۰/۳۲

رشد شرکت

۱/۰

۳/۰

۱/۶۰

۰/۶۳۶

۰/۵۵

-۰/۶۰

اندازه شرکت

۱۱/۸۲

۱۷/۵۹

۱۳/۶

۱/۰۰۱۰۷

۱/۲۸۶

۳/۱۱

عینی بودن دارایی‌ها

۰/۰۷

۴۴

۱۹/۸

۰/۰۷۵

۰/۷۵۵

۰/۶۵۶

عمر شرکت

۶

۶۸

۳۶

۱۶/۲۲

-۰/۰۵۲

-۱/۱۸۵

سودآوری

-۹۱۰۶۸

۱۳۵۷۵۸۶۳/۰۰

۴۳۵۱۲۷/۰۵

۱۶۳۹۲۹۲/۳۸

۶/۳۴

۴۳/۸۷

جریان نقدی عملیاتی

-۴۸۱۱۱۹

۱۲۱۹۶۱۷۲/۰۰

۳۶۲۲۵۶/۹۷

۱۴۹۳۵۸۴/۹۷

۶/۲۴۵

۴۲٫۵۲۳

اندازه هیئت‌مدیره

۵

۶

۵/۰۷۲۷

۲۶/۸۸

۳/۳۳

۹/۳۰

استقلال هیئت‌مدیره

۰/۰۰

۱

۰/۲۷

۰/۴۴۷

۱/۰۳۵

-۰/۹۴۷

تغییرات سود

-۱/۰۶

۳/۵

۵/۲۰

۳/۹۳

۶/۸۱

۵۷/۷۱

بر مبنای نتایج مندرج در جدول شماره ۴-۱ در ارتباط با توصیف یافته ها ملاحظه می‌شود که:

۱) اهرم مالی در شرکت‌های نمونه به طور نسبی اقلاً ۱۸/۰ و حداکثر ۸۹/۰ بوده است. متوسط اهرم مالی ۵۸/۰ با انحراف معیار ۱۶۴/۰ بوده است.

۲) رشد شرکت در شرکت‌های نمونه به طور نسبی اقلاً ۱ و حداکثر ۳ بوده است. متوسط رشد شرکت ۶/۱ با انحراف معیار ۶۳۶/۰ بوده است.

1. 1. – Teruel&Solano ↑

1. 1. – Teruel&Solano ↑

1. 1. – Rahman& Naser ↑